大(dà)家(jiā)好，转眼假期就结束(shù)了，泰勒(lēi)小区都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游消费爆(bào)了，而海外(wài)有爆了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息，以(yǐ)及券(quàn)商老师们的(de)最新看法。

　　五(wǔ)一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持(chí)会议。会(huì)议认为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平(píng)同志为核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统筹国(guó)内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全(quán)，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢(huī)复，经(jīng)济(jì)发展呈现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议重(zhòng)申对刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展。同时，会议还提出，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设等(děng)。

　　2、国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局：4月(yuè)份制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经(jīng)理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点，低于临界点，制造业景气(qì)水平回(huí)落(luò)。

　　3、美国第一共和银行被正式(shì)接管(guǎn)

　　在(zài)勉(miǎn)强(qiáng)支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)终究还是没(méi)能逃脱倒(dào)闭并被接管收购的(de)命(mìng)运。美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游(yóu)部(bù)数据中心测(cè)算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年同期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长128.90％，按可(kě)比口径恢复至(zhì)2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无人机袭(xí)击(jī)克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫，俄(é)军(jūn)方(fāng)和特种部队及(jí)时采取行动(dòng)，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯(sī)总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工(gōng)作日程将(jiāng)照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人机(jī)碎(suì)片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯科夫(fū)称，乌克(kè)兰无人(rén)机试图(tú)发动(dòng)袭击时(shí)普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫(mò)斯科州(zhōu)的新(xīn)奥加廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)新闻处表示(shì)，俄(é)方(fāng)保留在(zài)合适(shì)的时(shí)间和地点采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另据俄(é)新社(shè)5月3日报道，俄(é)罗(luó)斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一(yī)决定是为(wèi)了防止未经授(shòu)权使用(yòng)无(wú)人(rén)机，避免妨碍执法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与(yǔ)”对克里姆(mǔ)林宫的无(wú)人(rén)机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针对无人机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日(rì)报(bào)道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁俄(é)军对(duì)乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)位于基辅的(de)官邸(dǐ)进行导弹打(dǎ)击，作为对乌方企图使(shǐ)用无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十(shí)大券商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平(píng)稳(wěn)，布局(jú)业绩(jì)驱动的五月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心(xīn)态失(shī)衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济、政策和外部环境(jìng)相(xiāng)比4月继续(xù)不(bù)断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在微(wēi)观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)实现统一(yī)，投资(zī)者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依(yī)然处于(yú)全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将(jiāng)步入业(yè)绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，配置(zhì)思路上建(jiàn)议坚(jiān)持高切低，关(guān)注(zhù)上半年景(jǐng)气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议(yì)提振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩内需仍(réng)是(shì)着力重点(diǎn)，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银(yín)行业风险不断发酵(jiào)，但预计对A股实质影响十分有限。其次(cì)，财报(bào)季数(shù)据显示，A股业绩跨(kuà)年筑底(dǐ)特(tè)征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显(xiǎn)现，其中行(xíng)业的(de)结构性亮点日(rì)益清晰，经济(jì)预期5月将(jiāng)在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个(gè)层面(miàn)统一(yī)，夯实市场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍(réng)处(chù)于今年第二个关键做(zuò)多窗口中，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种(zhǒng)，以及(jí)其他板块中一季度业(yè)绩(jì)明显改善，且在二季度有(yǒu)望持(chí)续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节后A股(gǔ)有望相比(bǐ)全球市场显现相(xiāng)对(duì)韧性(xìng)。主要基(jī)于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如若应对得当，对(duì)A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因(yīn)素结合(hé)当前A股(gǔ)市场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于(yú)历史中低(dī)位，A股节(jié)后两个交易(yì)日虽受节假(jiǎ)期间的事件性(xìng)因素影响可能有所波动(dòng)，但(dàn)对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会(huì)仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投(tóu)策略：耐心等(děng)待，低位把握(wò)

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一出(chū)行恢复(fù)亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于(yú)多事之秋，高利率环(huán)境下美国银(yín)行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把(bǎ)握再布局(jú)机会；短(duǎn)期结构上关注在低位资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于(yú)科技(jì)周(zhōu)期与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带(dài)一路(lù)、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历(lì)史，这次(cì)牛市第(dì)一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春天，市场(chǎng)有所反复很正常(cháng)，短期政策和业(yè)绩(jì)因素影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全(quán)年主线，后续或依据基本(běn)面去伪(wěi)存真(zhēn)，阶段(duàn)性关(guān)注(zhù)复(fù)苏的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映(yìng)射的(de)科技和(hé)大(dà)宗商品都将被海外逐级放大的宏观波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们(men)的(de)资源+重(zhòng)资产组合短期(qī)驱动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等待通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期(qī)场景消费正在(zài)展现出成为未(wèi)来经济增(zēng)长(zhǎng)新动能(néng)的(de)潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场(chǎng)表现如何(hé)？行(xíng)业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节后(hòu)市(shì)场(chǎng)上(shàng)涨概率较学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(jiào)节(jié)前明(míng)显提(tí)升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月上涨概率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一(yī)节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以及背后释(shì)放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类资产(chǎn)表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表(biǎo)明海外市场“衰退交易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一季(jì)度经济增速(sù)不及市场预(yù)期，美(měi)国银行业危机和两(liǎng)党债务上(shàng)限博弈使得海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使美联储(chǔ)更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数据，国内(nèi)服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业(yè)PMI回落也(yě)表(biǎo)明国(guó)内(nèi)经济(jì)仍处(chù)于复苏早期。4月政治(zhì)局会(huì)议强调“当前经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)”，因此总量政策(cè)收紧(jǐn)风(fēng)险(xiǎn)不(bù)大，企业(yè)盈利上(shàng)行将(jiāng)支撑A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治局(jú)会议首提“重视通用人工智(zhì)能发展”，全球产(chǎn)业(yè)催化(huà)和国内政策驱动的数(shù)字经(jīng)济行(xíng)情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的(de)第一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史(shǐ)上(shàng)牛市(shì)第一年中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第(dì)一年中的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个(gè)半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完成后还出(chū)现了2个(gè)月的底(dǐ)部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时(shí)间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资(zī)本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的(de)经济回升可(kě)能不(bù)会持(chí)续太(tài)久，或者至少(shǎo)Q2可能不会(huì)持续。从最新(xīn)的(de)PMI数据(jù)来看，4月(yuè)份确实(shí)出现了较(jiào)为明显的下降。这(zhè)一(yī)下降背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要(yào)有(yǒu)两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会(huì)季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数(shù)据(jù)最(zuì)容易(yì)恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济进入疫(yì)后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预(yù)期。由此导致这(zhè)一次市场的(de)战(zhàn)术(shù)调整(zhěng)虽然可能已经完(wán)成大(dà)部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新(xīn)一轮牛市起点之上(shàng)，短期(qī)的(de)迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途(tú)，把握“上证50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业(yè)绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明(míng)确、机构赛道大(dà)切换(huàn)向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建(jiàn)议重点(diǎn)关注上证(zhèng)50高股息央(yāng)国企，央国企指数和ETF后(hòu)续将发行、迎(yíng)来增量(liàng)资金(jīn)行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛道的(de)第(dì)五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一步加配的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键(jiàn)。若美(měi)联储能够(gòu)在5月完成最后(hòu)一次(cì)加息，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利(lì)于新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：绿茶通用站群 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分