5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌(diē)，最近(jìn)一个交易日即5月25日主要指数(shù)更是创(chuàng)出年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低。不(bù)过，虽然(rán)多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份(fèn)额增究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，最(zuì)新份额更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流(liú)动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本(běn)面及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股(gǔ)市(shì)场估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，看好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的(de)投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额(é)也持续(xù)增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度(dù)缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数(shù)在同日创下年内(nèi)收市(shì)新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波(bō)动(dòng)中(zhōng)枢朝下(xià)移动(dòng)。

　　对(duì)于近期(qī)港股市(shì)场波(bō)动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个(gè)因素(sù)影响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)到期(qī)带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科(kē)技领域的(de)担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方面的(de)原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预(yù)期(qī)，“从春节前后的(de)复苏情况(kuàng)，我们确(què)实(shí)看到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环比有所减弱，这也使得市场对于国内经济(jì)复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性(xìng)的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示(shì)，海外对(duì)于暂停加(jiā)息的节(jié)奏(zòu)出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期(qī)跌破(pò)7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融(róng)基金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对(duì)强弱(ruò)关(guān)系的直接反(fǎn)馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际(jì)结果中美两边的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要(yào)更长时间(jiān)，但大(dà)概(gài)率还是会发生的(de)，在(zài)这个过程中的波(bō)折就对应着人(rén)民(mín)币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细(xì)分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行业危机影(yǐng)响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变(biàn)化(huà)扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股持(chí)续回调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内(nèi)外(wài)流动性压力(lì)持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资金面(miàn)或有(yǒu)机会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调(diào)较(jiào)多的细分板(bǎn)块或(huò)许(xǔ)是值得关注(zhù)的(de)方向(xiàng)，例如恒生科技(jì)以(yǐ)及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科(kē)技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的细分赛(sài)道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望成为全球投资的(de)主线，推动了中(zhōng)美股市的(de)表(biǎo)现，未来(lái)人工智能应(yīng)用或利(lì)好科(kē)技相(xiāng)关(guān)细分领域。其(qí)次(cì)，港股创(chuàng)新药是国内(nèi)医药领域长期具备(bèi)相对(duì)优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多(duō)更先进的(de)疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费(fèi)行业也有望(wàng)上(shàng)行。因为目前我国经济(jì)总(zǒng)量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定(dìng)性增强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融(róng)基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面(miàn)会产生较大影响。在当(dāng)前流动性持续(xù)承压(yā)和较(jiào)弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济恢(huī)复比预期更(gèng)强或者美国(guó)经济(jì)下滑比预期更快(kuài)这二者中(zhōng)任一情景(jǐng)发(fā)生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到人(rén)民币汇率(lǜ)的走(zǒu)强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指出，可以先重(zhòng)点关注(zhù)运营商等高(gāo)股息资产，而随着(zhe)市场(chǎng)预(yù)期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长期(qī)维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的(de)投资(zī)性价(jià)比，当前(qián)估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平(píng)。从基(jī)本面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复(fù)苏节(jié)奏可(kě)能大概率(lǜ)是一波(bō)三折趋势向上的弱复苏(sū)态势，当下港股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济(jì)的(de)缓(huǎn)慢(màn)复苏，预计(jì)盈利预(yù)期(qī)也(yě)会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联(lián)储(chǔ)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人(rén)民(mín)币汇(huì)率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然(rán)值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷市场由(yóu)于(yú)其离岸市(shì)场特(tè)性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢(féng)低布局，更多(duō)可以采取基金定(dìng)投(tóu)的方式投资于(yú)港股市场。

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