5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022tóng)时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业(yè)客户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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