AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引人(rén)关注的是，季(jì)报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理准则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国是(shì)一(yī)个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来(lái)越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字(zì)化(huà)将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发展的机会(huì)。目前整(zhěng)个(gè)板块的估值(zhí)都到了历(lì)史(shǐ)最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人(rén)工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作等飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗，是一(yī)个(gè)历史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基(jī)地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒(méi)互(hù)联(lián)网行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三(sān)大(dà)需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分(fēn)行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下(xià)半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革(gé)机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有个(gè)股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企稳(wěn)和(hé)新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他(tā)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在一(yī)季度也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展的(de)核心在于全(quán)要素生(shēng)产率的提(tí)升(shēng)，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化(huà)的行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业(yè)的(de)配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创(chuàng)新带来(lái)的相(xiāng)关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季报(bào)中表达了(le)对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的(de)人工(gōng)智能的应用领域得到(dào)了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模(mó)型具(jù)备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科(kē)技史(shǐ)上的一(yī)次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受益于这一技术(shù)的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周期，深入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关(guān)注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的(de)非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互(hù)联(lián)网级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极(jí)学习和(hé)拥抱(bào)，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年(nián)能(néng)看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在去年(nián)三(sān)四季(jì)度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中(zhōng)有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了(le)主线行情(qíng)的确(què)立，但我们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业(yè)链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。<飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗/p>

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。

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