北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(c韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说óng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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