4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位(wèi)，加之市场对(duì)新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持(chí)续上涨。而国(guó)外(wài)金融(róng)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收(shōu)缩(suō)，最终(zhōng)至(zhì)4月底(dǐ)5月初结束了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的(de)格局(jú)，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续(xù)攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较强的原因在(zài)于国内供需矛盾(dùn)更(gèng)为突(tū)出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气(qì)不(bù)利棉花播(bō)种和出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断(duàn)走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉(lā)动(dòng)效(xiào)果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位(wèi)运行。据监测(cè)，山东主销区4月(yuè)纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单(dān)时(shí)间(jiān)达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近(jìn)两年来最高水(shuǐ)平(píng)。同时(shí)由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游(yóu)纺企对高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单(dān)明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出苗带来了不利(lì)影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度(dù)产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产炒作提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部(bù)分(fēn)地(dì)区伴随大风和(hé)沙尘(chén)暴，可(kě)能会对(duì)棉(mián)苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了(le)市场对于(yú)天气的(de)关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种(zhǒng)面(miàn)积普遍下降，根据我们的调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其(qí)是(shì)北疆(jiāng)因积温不足(zú)，播种时(shí)间推迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士(shì)对新年度(dù)供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价格(gé)。4月份安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的国内价格明显(xiǎn)上(shàng)涨，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种期(qī)低温天气(qì)的双重作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大(dà)增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低(dī)水平，整(zhěng)体表现尚(shàng)可，需(xū)求端带来(lái)的负反馈并不明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业(yè)淡(dàn)季，下游需求存在(zài)走弱的预期，短期对国(guó)内棉价形成一(yī)定的压力。但中长期(qī)内需(xū)持续复(fù)苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息(xī)的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降(jiàng)低居民对(duì)纺织品(pǐn)服(fú)装的消(xiāo)费(fèi)动(dòng)力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花消(xiāo)费(fèi)为794.7万吨，环比3月(yuè)增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉(mián)花消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的(de)美棉(mián)周度净(jìng)签约量(liàng)环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告(gào)首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需(xū)预(yù)测(cè)，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调(diào)15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存较上年(nián)度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全(quán)球棉(mián)花消(xiāo)费将显著复(fù)苏(sū)，全球棉市供(gōng)需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的在(zài)国内经济(jì)向好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增(zēng)强，国(guó)内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背景下，消费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外(wài)棉花价差(chà)（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为(wèi)18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年4月以来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的影(yǐng)响仍有待观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑(huá)是大(dà)概率事件，今年已有许(xǔ)多轧(yà)花(huā)厂在升级改(gǎi)造加工设备(bèi)，对于(yú)产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的(de)轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收大(dà)概(gài)率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望(wàng)继续抬升。

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