衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预(y云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tō云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价(jià)格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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