随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)以(yǐ)及对后市(shì)看(kàn)法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，看好半(bàn)导体、电动(dòng)车(chē)、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导说唱歌手bp，说唱b7是什么意思体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银(yín)华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘(pán)定(dìng)开(kāi)、银华(huá)丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓了(le)2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产(chǎn)品大(dà)幅提(tí)高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季度，立讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基(jī)金还(hái)增持(chí)了(le)精测电子，较去(qù)年底增加了(le)16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第(dì)7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持(chí)有紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己对市场的看法(fǎ)，基(jī)金(jīn)君为(wèi)大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国(guó)内的宏(hóng)观判断依然(rán)是经济(jì)整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续(xù)升(shēng)级(jí)，居民(mín)消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国(guó)家自(zì)身(shēn)实力(lì)的不(bù)断增强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利益共同点变(biàn)多，国际形(xíng)势(shì)相(xiāng)对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内外(wài)各巨头加速入局(jú)。需要(yào)关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产替(tì)代方(fāng)向(xiàng)，集说唱歌手bp，说唱b7是什么意思中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再(zài)度(dù)提速。在(zài)景气复苏(sū)方向(xiàng)，我们(men)的(de)看 法(fǎ)边际(jì)转向(xiàng)积(jī)极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周期接近尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的(de)力度，数据中(zhōng)心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是一(yī)季度被(bèi)市场抛弃较(jiào)多(duō)的板(bǎn)块(kuài)，交(jiāo)易占比(bǐ)和(hé)估(gū)值已(yǐ)经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关注利(lì)好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体(tǐ)认为现在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块(kuài)的(de)一些(xiē)风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的(de)消化(huà)后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这(zhè)个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一(yī)季(jì)报数据显(xiǎn)示(shì)，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳(ào)研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新(xīn)一年(nián)定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓(cāng)。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大的是(shì)中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在(zài)一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情(qíng)复(fù)苏(sū)后的调(diào)整修复，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现实”的担(dān)忧，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块的(de)整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保(bǎo)诚基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部(bù)总监王(wáng)睿(ruì)在一季报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目前处在(zài)一个温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声(shēng)后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币(bì)环境(jìng)有利(lì)于权益市场行情的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可能会是(shì)震荡上(shàng)行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持(chí)了部分短(duǎn)期(qī)达(dá)到(dào)目标价的相关品(pǐn)种，并根据(jù)收益(yì)率预期(qī)的变化调整了一部分科(kē)技(jì)持仓(cāng)。具体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命(mìng)题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们(men)相信这是一项会(huì)对目前的(de)生产和(hé)生(shēng)活方(fāng)式带来重大变化(huà)的技(jì)术变革，值得(dé)我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对(duì)准确的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体公司和行业格(gé)局(jú)带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大(dà)部分(fēn)公司一个(gè)相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我们(men)持仓较(jiào)多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了(le)一些(xiē)短期因素的干扰，投资(zī)者(zhě)的信(xìn)心出现了(le)波动。投资(zī)者(zhě)预期变化导致部分个(gè)股出现(xiàn)了较大回(huí)调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水平处于历史较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未来的发(fā)展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么程度以及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思jī)本(běn)原理告诉我们，价(jià)值会随着(zhe)时(shí)间增长，而非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减持了(le)中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商(shāng)银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有大的(de)变(biàn)化(huà)，是因为长期观点没有大(dà)的变化。对中国(guó)经济的长期乐(lè)观，结合当前市场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场(chǎng)中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差(chà)事，需要(yào)随时准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思