金融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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