今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(b拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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