市场再(zài)迎来风(fēng)险管理新利(lì)器(qì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏0; line-height: 24px;'>外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以来，市(shì)场(chǎng)对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个(gè)股面临的价(jià)格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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