公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银行食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示(shì)。

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