财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市(shì)场成交额(é)较(jiào)前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前(qián)连(lián)续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人(rén)类第四次工业革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯pan>流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济(jì)温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期(qī)修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在市场(chǎ聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ng)上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块(kuài)分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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