今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(b整天整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚āng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚