北京(jīng)时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲(fē护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗i)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的(de)5年(nián)净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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