随着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披露拉开(kāi)帷幕(mù)，多位知名(míng)基金经(jīng)理嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一(yī)季(jì)报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了(le)自己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基(jī)金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基(jī)金(jīn)来(lái)看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银(yín)华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个(gè)百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在一季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持(chí)有A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)加仓了2.30个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳(jiā)两年持(chí)有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗持(chí)有(yǒu)立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基(jī)金还增持了精测电子(zi)，较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)了(le)16倍，目(mù)前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进新(xīn)”个股大多数是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市(shì)场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在一(yī)季报中表示(shì)，对(duì)于今年国(guó)内(nèi)的宏观判断依(yī)然是经济(jì)整体稳(wěn)健复苏(sū)，产业(yè)结构(gòu)调(diào)整继续升(shēng)级，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由(yóu)于国家自身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国(guó)际伙伴跟我们(men)的利(lì)益(yì)共(gòng)同(tóng)点变多(duō)，国际(jì)形势相(xiāng)对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革命性的技(jì)术，现象级应用推出(chū)后(hòu)，国内外各(gè)巨头(tóu)加速入局(jú)。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持(chí)看好(hǎo)国产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产供应商(shāng)积极验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将(jiāng)再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全(quán)球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去几个(gè)季(jì)度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电(diàn)子(zi)，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市(shì)场(chǎng)抛弃(qì)较(jiào)多的板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置(zhì)。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的(de)中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们(men)认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还(hái)看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续(xù)加(jiā)仓新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明远在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信(xìn)澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创(chuàng)新一(yī)年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯(féng)明远的(de)代表(biǎo)作信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金一季度增持璞泰(tài)来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季(jì)度较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则(zé)退(tuì)出(chū)前十大(dà)之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不同程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一(yī)季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市(shì)场经(jīng)历(lì)了疫(yì)情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又(yòu)出现了显著(zhù)的(de)回调(diào)，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门(mén)概念的创新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)旗下多位基金经理也(yě)发(fā)布了一季(jì)报(bào)。其中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，宏观经济目(mù)前处在(zài)一个温和复苏的(de)通道，在(zài)海(hǎi)外加息进入(rù)尾声(shēng)后，社(shè)会(huì)流动(dòng)性(xìng)将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有利于权益(yì)市(shì)场行情的开展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可(kě)能会是(shì)震荡上行(xíng)的(de)态(tài)势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部分(fēn)短期(qī)达到目(mù)标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调整了一部(bù)分(fēn)科技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季(jì)度增持了晶(jīng)盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个(gè)股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人(rén)工智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我(wǒ)们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带来重大(dà)变化的(de)技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前还无法(fǎ)相对准确(què)的评估这项技(jì)术革命给具(jù)体公司和(hé)行(xíng)业(yè)格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也不能给出大部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和(hé)光(guāng)伏(fú)表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰，投资(zī)者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业(yè)整体估值水平处于(yú)历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个(gè)行(xíng)业未来(lái)的发展方(fāng)向还是相对(duì)比(bǐ)较(jiào)确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了(le)一季报在一(yī)季报(bào)中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值优(yōu)选A代表(biǎo)作为例，该基(jī)金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水(shuǐ)泥、美的集(jí)团，增(zēng)持了(le)工商银行、建发股份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为长(zhǎng)期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的(de)长期乐(lè)观，结(jié)合(hé)当前市场(chǎng)提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，让(ràng)我们(men)可以在热点不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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