今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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