五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是(shì)对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有(yǒ长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处u)出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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