周一的股市震(zhèn)荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市下跌(diē)期间净(jìng)买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越(yuè)买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价(jià)值被资金(jīn)看好(hǎo)，而(ér)高位回调的科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也再(zài)度吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净(jìng)流(liú)出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF等短(duǎn)期(qī)净流出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的估值仍(réng)在低位(wèi)，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股市大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成(chéng)交均(jūn)价测算，当(dāng)日净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调(diào)整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买入(rù)排行(xíng)看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题(tí)ETF中，近(jìn)期震(zhèn)荡下(xià)行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买(mǎi)入金额接近5亿(yì)元，目前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也(yě)位居净流入资金前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述流(liú)向情况，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基金(jīn)经理表示，预计复苏仍(réng)是中国(guó)经济(jì)中长期的(de)趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将(jiāng)驱动市(shì)场展(zhǎn)现出(chū)更多结(jié)构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度(dù)回(huí)落，波(bō)动率偏高的(de)情(qíng)况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指数，比如(rú)科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来(lái)跟踪市(shì)场，以获取整个市场的(de)平均回报。

　　而在行业(yè)方面，沪(hù)上一家(jiā)公(gōng)募机构分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因块有所调整，主因是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落(luò)。但从(cóng)长期(qī)看(kàn)，资金还会长期关注数字化对生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)调整下来的行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪(hù)深(shēn)300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好(hǎo)“中特(tè)估(gū)”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调整，上周(zhōu)沪(hù)指下跌。前(qián)期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致(zhì)博弈资金(jīn)出(chū)现分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出现分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济数(shù)据不及预期(qī)，权(quán)重板块回调带动大(dà)盘指数回(huí)落(luò)。

　　不过，民生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中(zhōng)特估(gū)”或有望(wàng)引(yǐn)领低估值央企的价(jià)值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资(zī)一部基金经理吴鹏也(yě)认(rèn)为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对部分(fēn)传统行业国(guó)央企的严重低配和(hé)低估。而在这种大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融整体估(gū)值仍(réng)旧处于低位，由于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈(liè)波动可能；从中(zhōng)期看，整体大金融(róng)当前估(gū)值仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改(gǎi)善的个股，仍(réng)旧(jiù)有估值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出(chū)

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股(gǔ)市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出净(jìng)流出(chū)资金(jīn)。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海(hǎi)外(wài)指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单(dān)日之(zhī)最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短(duǎn)暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品(pǐn)，也在(zài)单(dān)日出现净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因股市调整中(zhōng)迎(yíng)来(lái)“获(huò)利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家(jiā)公募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，有调整要求(qiú)，可能(néng)会(huì)受到获利(lì)盘的(de)短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银基金评价净流(liú)出的(de)证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季报陆续(xù)披(pī)露(lù)，非银金融(róng)业绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)交投活跃度较(jiào)一季度显著改善，差异化最低结算备(bèi)付金缴纳(nà)比例机制引入，证券(quàn)公司保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有(yǒu)望持续修(xiū)复。保险板块一季报净利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品力(lì)实现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望(wàng)维持较高(gāo)增速。

　　而(ér)针对电力板块(kuài)，民(mín)生加(jiā)银基(jī)金认为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运(yùn)行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增速(sù)将有望(wàng)回升。在(zài)电(diàn)力(lì)市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电(diàn)力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因