5月15日，A股市场上(shàng)演“V型(xíng)”反(fǎn)转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再(zài)次展现出逆(nì)势(shì)投资的(de)工具特(tè)征(zhēng)，市场资金借道(dào)股(gǔ)票ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值(zhí)得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的(de)趋势，自4月17日以来(lái)，股(gǔ)票ETF市场已经连续18个交易日出(chū)现资金(jīn)净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元(yuán)。

　　前(qián)期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到(dào)资金青睐。其(qí)中，全(quán)市场30只(zhǐ)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过百亿。

　　在资金流出方面，证(zhèng)券类(lèi)ETF成为失(shī)血主力阵营，部分投资(zī)者短(duǎn)期获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金(jīn)流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交易日(rì)净流(liú)入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字(zì)头、大金融板块(kuài)集体发力下，沪指重返3300点上方(fāng)。

　　作为逆势抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元(yuán)，单日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的(de)是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市场股票(piào)ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易日资金净流(liú)入，合计(jì)资金(jīn)净流(liú)入(rù)高达969亿元，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日的单日(rì)资金净流入更(gèng)是超过百(bǎi)亿元。

　　部(bù)分前期跌幅较大(dà)的ETF品种成为市(shì)场(chǎng)资金抄底(dǐ)的主要(yào)选择标的(de)。Wind数(shù)据显示，自4月17日以(yǐ)来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿(yì)元(yuán)，是最(zuì)近(jìn)一个月左右时间，全市(shì)场仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超60亿元(yuán)的资金净(jìng)流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也均(jūn)在40亿元(yuán)之上。

　　而从大(dà)的(de)指数(shù)类别上看，全(quán)市(shì)场30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，包(bāo)括科创板、半导体在内的几(jǐ)大宽基及行业指数(shù)前(qián)期跌幅较大，估(gū)值回(huí)落不少，加上未来看好(hǎo)其成长性(xìng)，是市场(chǎng)资(zī)金抄底(dǐ)的主要原因。

　　南方科技(jì)创新基金经理王博就表示，我国(guó)经济正在由(yóu)“投资拉动”转(zhuǎn)为“创(chuàng)新拉动(dòng)”，科技(jì)行业也(yě)将迎来更(gèng)广阔(kuò)的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半(bàn)导体(tǐ)等新兴产业的(de)发展。“随着我国(guó)双碳体(tǐ)系持续建立完(wán)善(shàn)，国(guó)内(nèi)能源革命正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也逐步打(dǎ)开，未来十年(nián)新能源产业有望迸发出更强的活(huó)力，通过技(jì)术革新带来(lái)的新领域开拓出(chū)更(gèng)大的市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基(jī)金的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年三季度开始，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)已经(jīng)历了将近(jìn)两年的去库存，目前(qián)已经(jīng)处(chù)于(yú)低位区(qū)间，且(qiě)有望在触底后开(kāi)启新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能源类(lèi)ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金经(jīng)理看法分(fēn)歧(qí)

　　从资金净(jìng)流出情况看，5月初，在“中特股”概(gài)念带动(dòng)下，有过一波表现的证券类(lèi)ETF成为失血主阵营(yíng)，投资者获利(lì)了(le)解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月(yuè)15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出(chū)前三(sān)名。国泰证(zhèng)券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资(zī)金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天(tiān)弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出(chū)市场的分歧，基金经理对新能(néng)源后市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去(qù)几年催生新(xīn)能源牛市的最大逻辑，但(dàn)从今年(nián)开始，光伏(fú)行业(yè)随着产能的释(shì)放，硅料逐(zhú)渐不再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加(jiā)上今年(nián)资本市场(chǎng)呈(chéng)现(xiàn)出存量博弈的特征，新(xīn)能(néng)源行业只有在基(jī)本面比此(cǐ)前更(gèng)好的情况(kuàng)下，才能吸(xī)引吸(xī)引(yǐn)足够多的增量(liàng)资金，否则就(jiù)会导致整体(tǐ)板块(kuài)从高位回调。”上(shàng)海一位基金(jīn)经理如此解释今(jīn)年新能源板块表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新能源(yuán)目前面临的问题只(zhǐ)是(shì)阶(jiē)段性问题。在他看来，光伏行业当(dāng)下只(zhǐ)是(shì)阶段性过剩(shèng)，目前光伏的渗(shèn)透率只(zhǐ)有个(gè)位数，未来还(hái)是会有很好(hǎo)的增长空(kōng)间(jiān)。此外，新能源车板块(kuài)从2021年(nián)的10月开(kāi)始调整，距(jù)今也差不多一年半时间(jiān)，很多龙头股估值已经回(huí)落不(bù)少，尽管未来新能源车板块增速不(bù)会像(xiàng)过去几年那样快，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未来新(xīn)能源板块反转需要等待市(shì)场出现如下几个特征：一是筹(chóu)码结(jié)构(gòu)出清，估(gū)值(zhí)足够便宜(yí)；二是(shì)增量(liàng)资(zī)金进场；三是(shì)爆(bào)款产(chǎn)品(pǐn)出(chū)炉。”上述基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，他(tā)也同时提醒，新能源板块或许很(hěn)难再(zài)有过去那几(jǐ)年的大(dà)级别的系统性机会，更多将是优选(xuǎn)个股的结(jié)构性(xìng)行(xíng)情。

　　银(yín)华(huá)基金经理王浩则乐观认为，新能源板块投(tóu)资价值正(zhèng)在凸(tū)显。“在股价下跌(3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米diē)的过程中，整个新能源行业的发展趋势(shì)、竞争格局和技术进步都在以一种非(fēi)常理(lǐ)想(xiǎng)甚至超预(yù)期的速度(dù)发展，因(yīn)此该(gāi)板(bǎn)块至今为(wèi)止的估值水平(píng)具(jù)有较(jiào)为(wèi)突(tū)出的吸引力。”王浩(hào)说。

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