财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样(yàng)如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人(rén)类第(dì)四次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好小舞去掉所有衣服是什么样子的，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高(gāo)股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的(de)还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)小舞去掉所有衣服是什么样子的场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股(gǔ)指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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