昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月(yuè)12日发布公告称(chēng)，公司收到广东(dōng)省广州市中级(jí)人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发(fā)出的(de)执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本公司控(kòng)股(gǔ)股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股中心(xīn)于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期间与(yǔ)相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的增资(zī)及相关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿(yì)元以取得(dé)恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重组计划，仲裁申(shēn)请人(rén)要求(qiú)本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资(zī)协(xié)议(yì)项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违(wéi)约(yuē)金及收(shōu)益(yì)。

　　根据(jù)该执(zhí)行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度(dù)分红的差额(é)补足款约人(rén)民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约(yuē)金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地(dì)产自(zì)2021年(nián)2月1日起(qǐ)计至(zhì)完成回购(gòu)的补(bǔ)偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法律淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀人(rén)士(shì)称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解(jiě)决是(shì)市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知(zhī)意(yì)味着恒大(dà)集团与曾经(jīng)的战略投资者(zhě)之间就(jiù)回购义务(wù)的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可(kě)能(néng)从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进(jìn)一(yī)步加息(xī)，美国长期通(tōng)胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位(wèi)，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得(dé)足够(gòu)的限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足(zú)够(gòu)的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以(yǐ)降低通(tōng)胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持(chí)持续强劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是(shì)，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们(men)对美(měi)国经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具(jù)体数(shù)据(jù)上，美国(guó)5月密歇根大学消费(fèi)者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面(miàn)，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回(huí)落，但(dàn)远高于(yú)3月时(shí)3.6％的(de)水平(píng)。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能会自(zì)我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激(jī)进加(jiā)息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)当(dāng)月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通(tōng)胀预期(qī)稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价格(gé)回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白银期货价格持续(xù)下跌(diē)，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银(yín)期货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力(lì)2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首次申请失业金人数超(chāo)预(yù)期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对(duì)美国经济(jì)衰退的(de)忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价格(gé)已(yǐ)行至年内高位，其中金价更(gèng)是在(zài)历史(shǐ)高位运行(xíng)，这使得贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险配置性价(jià)比降低(dī)，已不(bù)及同为避(bì)险资产的美(měi)元(yuán)，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度(dù)下(xià)降。此外，贵(guì)金(jīn)属的(de)前期利好因素已被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥作用和实(shí)现通(tōng)胀目(mù)标(biāo)需要时(shí)间，年内(nèi)没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵(guì)金(jīn)属黄金(jīn)、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金(jīn)属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际(jì)货币体系(xì)表现(xiàn)出去美元化的(de)运行趋势(shì)，美元在各国国(guó)际储备(bèi)中的权重下(xià)降(jiàng)，央行为了平(píng)衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的(de)选项(xiàng)，这对(duì)黄(huáng)金的实(shí)物(wù)需求有非常积(jī)极的推(tuī)动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前(qián)全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市(shì)场就(jiù)年内(nèi)美元(yuán)货币政(zhèng)策预(yù)期(qī)有较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事(shì)件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联(lián)储与市场预期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况会对贵金属价(jià)格产生一定影响，需持续关(guān)注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期(qī)下(xià)降(jiàng)，美(měi)元指数连(lián)续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当前(qián)距离可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来的(de)“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)仍处(chù)于(yú)僵持阶段，一旦谈(tán)判(pàn)至5月最后一周前仍(réng)未能取得(dé)进展，进(jìn)而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法(fǎ)案进而导致(zhì)评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而(ér)在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性更(gèng)强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研(yán)究员(yuán)师橙表示，此前国内经济(jì)数(shù)据并不十(shí)分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的(de)数据同样不理想，这(zhè)激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在(zài)此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的(de)预期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场对于未来(lái)经济展望(wàng)存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的背景下(xià)，黄金仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱(r淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀uò)于黄金的(de)格局，但整体而(ér)言(yán)，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的概(gài)率并不大。后(hòu)市(shì)需(xū)要关(guān)注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵。同(tóng)时(shí)，国内工(gōng)业品在价(jià)格大幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激(jī)发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价(jià)跌而被提振，那么(me)对于(yú)白(bái)银而言(yán)也是相(xiāng)对(duì)有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和(hé)消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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