北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

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　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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