中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除(chú)了面(miàn)临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托凭(píng)证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富(fù)管中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实现其(qí)投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了(le)在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(de)国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加速演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗