金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后(hòu)的乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎn乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节g)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出(chū)答案。

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