5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其(qí)首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技园(yuá体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？n)租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍(rén体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？g)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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