北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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