财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名基(jī)金经理大幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局(jú)AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流(liú)开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价值的(de)基金经(jīng)理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛(shèng)典。面对(duì)火(huǒ)出(chū)天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季(jì)报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的(de)基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都(dōu)是(shì)死，不如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数(shù)据也证明了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合(hé)一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿新(xīn)起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出(chū)葛(gé)兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的(de)一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩(kuò)散到国内(nèi)产业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则(zé)加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴(xīng)全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是(shì)主动偏(piān)股(gǔ)公(gōng)募基(jī)金大类(lèi)行业配置比(bǐ)例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚(shàng)存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们(men)的“坚(jiān)守(shǒu)初心(xīn)”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此之外，他(tā)还仍加仓了(le)天合光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍(réng)对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化(huà)在市场定价中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的(de)风险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增(zēng)加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联(lián)社(shè)记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个人(rén)还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承(chéng)受的(de)。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的，就(jiù)没有参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金(jīn)经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在科长相当于什么级别？这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的(de)确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领(lǐng)域的(de)应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展(zhǎn)相对(duì)较快(kuài)，我们(men)预(yù)计(jì)5月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算(suàn)力(lì)、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市(shì)场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策(cè)略会上(shàng)提到(dào)“今(jīn)年(nián)大(dà)概率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技(jì)股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多(duō)的表(biǎo)现。以前(qián)我(wǒ)们讲科长相当于什么级别？(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没(méi)有(yǒu)太(tài)多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的(de)机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资阶段(duàn)不太适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适合在(zài)这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第(dì)一轮调整(zhěng)期(qī)，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与(y科长相当于什么级别？ǔ)幅度有(yǒu)限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实(shí)现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 科长相当于什么级别？