为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(g无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思è)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(k无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思uǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思zài)相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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