芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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