5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经(jīng)济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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