本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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