总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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