总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将红楼梦多少字为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续红楼梦多少字健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022红楼梦多少字年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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