在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(n决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思íng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思生产材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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