金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些(x一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽iē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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