分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是(shì)指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范(fàn)围？鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额持有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定(dìng)的(de)符合重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币规(guī)模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人户(hù)数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益(yì)率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方(fāng)面的能(néng)力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激(jī)励(lì)等不得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)综合(hé)评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对(duì)一(yī)些(xiē)追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导(dǎo)致一(yī)些货(huò)币基金规模较小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是(shì)否在公(gōng)布的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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