看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kā对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思i)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续(xù)需继续(xù)关注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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