钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议(yì)题(tí)莫(mò)过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传(chuán)艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往往在(zài)公告(gào)披露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的(de)说法，传艺(yì)科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9阿富汗改名现在叫什么000万元，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)于正常(cháng)的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料(liào)价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池(chí)有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电(diàn)池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是(shì)原有(yǒu)的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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