为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,30幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班0股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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