AI板块成(chéng)为2023年加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资(zī)者(zhě)关系管理，更有基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经(jīng)理均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对(duì)于短期人工智能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注的(de)是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和可持(chí)续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带(dài)来(lái)无数(shù)机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规(guī)和(hé)伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完(wán)成季报，也显示(shì)出(chū)人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成为(wèi)一季度(dù)市场热(rè)点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细(xì)分行业(y加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水è)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港(gǎng)股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年(nián)下半年(nián)开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年(nián)以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年(nián)为维度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工(gōng)智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构(gòu)成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行了(le)调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退(tuì)出(chū)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于(yú)对(duì)未来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全(quán)要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系(xì)统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或(huò)人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一(yī)季度继续调整了(le)行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特(tè)别是重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工(gōng)智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视(shì)这一(yī)领(lǐng)域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势(shì)外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更(gèng)持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该加大(dà)对能源板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的(de)技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大(dà)概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了(le)主线行情的确立(lì)，但我们(men)还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何分配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈(tán)资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。

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