随着(zhe)3月进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关(guān)总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻(bō)璃(lí)厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增(zēng)长态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全(quán)球经济(jì)的衰退预鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(yù)期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯碱需求可能会(huì)受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重心上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或难(nán)以再现去年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化(huà)。通常，我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点集中在某个(gè)月或数月，进出口超(chāo)预期变化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源(yuán)价(jià)格(gé)下(xià)调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对(duì)去年(nián)下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明显。

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