踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zh4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里e)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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