美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维(wéi)护(hù)美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议员处理债务上限的(de)重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵局中了(le)解到(dào)，等(děng)到最后一刻才暂停或提(tí)高债务(wù)上限可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心造(zào)成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所以在(zài)一(yī)个月之(zhī)后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收(shōu)收入放(fàng)缓。她(tā)表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行(xíng)州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机(jī)构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收收入(rù)低于(yú)国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会未能(néng)提高政府的(de)债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高管活动(dòng)中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借款(kuǎn)的成本。极大增(zēng)加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老(lǎo)年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能(néng)威胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(gu硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ó)会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行(xíng)已产生的支(zhī)付义务而举债的最高(gāo)额度(dù)，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会(huì)山报》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子舒默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对(duì)美国银行(xíng)体系(xì)的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后(hòu)一(yī)次(cì)加息，这与我行(xíng)的美(měi)国(guó)经济团队(duì)的预(yù)期一致。进一步加(jiā)息是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面(miàn)临着(zhe)更大的(de)障碍。预计(jì)美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问题(tí)最早将在(zài)下(xià)个月显现(xiàn)出(chū)来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利(lì)率策(cè)略(lüè)团队(duì)预计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提(tí)高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数据(jù)透(tòu)露的(de)信息(xī)有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上(shàng)半月(yuè)达到(dào)美国债务上限(xiàn)的可(kě)能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方案等(děng)三(sān)个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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