钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在(zài)前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大(dà)大落(luò)后于(yú)了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布(bù)入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告(gào)披(pī)露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公(gōng)司(sī)经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěiapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研(yán)记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的(de)投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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