今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词能相关产业链进(jìn)行挖掘最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词>

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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