尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累计最大(dà)跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年(nián)大(dà)概率演化为(wèi)TMT霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊大年 机构预计5月见底后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行情，招商策(cè)略张夏在4月23日研报中(zhōng)测(cè)算，本轮TMT高点(diǎn)出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅(fú)度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子自(zì)年(nián)初(chū)以(yǐ)来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来看，若参考历史的(de)调整(zhěng)时间和幅度，可能这(zhè)一轮调(diào)整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一波主升(shēng)。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的推动下，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间越来(lái)越早。对此(cǐ)，有业内人士(shì)预计，基本在一(yī)季报(bào)披露结束后，假设按此速度再调整一段(duàn)时(shí)间，估计(jì)在5月基(jī)本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中(zhōng)的(de)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算(suàn)机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以及政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这一波(bō)盛夏攻势还会创新高。考虑今年年(nián)初春(chūn)季躁动是计算机(jī)占优，招商(shāng)证券(quàn)张夏(xià)认为按(àn)照历史经验(yàn)，要(yào)么计算机转电子（从(cóng)应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国(guó)海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为，伴随二(èr)季度业(yè)绩窗口(kǒu)期的到来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断，并建议(yì)关注短期维度业(yè)绩(jì)可能(néng)超(chāo)预期的部(bù)分消费板块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从(cóng)细(xì)分(fēn)环节进一步来(lái)看，广发策略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要(yào)分布位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大(dà)模型进行训练/推理(lǐ)的算(suàn)力载体(tǐ)和(hé)基础。数据量和(hé)算力的(de)提升(shēng)明显拉(lā)升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价，给相关(guān)电(diàn)子(zi)厂商带来了(le)机会。国(guó)海(hǎi)证券同(tóng)样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结束(shù)。

　　国联(lián)证券4月20日研(yán)报同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的需求将(jiāng)呈现指数级(jí)增长，且AI芯片国产替(tì)代(dài)速度加快。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武(wǔ)纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领(lǐng)域(yù)，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将深度受益AI带来的增量需求(qiú)。建(jiàn)议(yì)关(guān)注国产光(guāng)模块龙头公司：中(zhōng)际(jì)旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核(hé)心供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产(chǎn)光芯片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远在(zài)4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值量是普(pǔ)通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模(mó)型(xíng)和应用的(de)落地(dì)，市场对AI服务器(qì)的需求日益(yì)增加，市场(chǎng)扩(kuò)容在即，建议关注(zhù)沪电股份、生益科(kē)技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业(yè)。

　　另一方面(miàn)，对于(yú)相关(guān)电子产(chǎn)品，广霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊发策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防等终端设备打开(kāi)新成(chéng)长空间。此外(wài)，东(dōng)海证券3月31日(rì)研报同样(yàng)认为(wèi)，AI赋(fù)能消费(fèi)电子(zi)趋势(shì)明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费(fèi)电子景气拐点。

霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊>　　

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产业(yè)链(liàn)。其(qí)中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受(shòu)益于(yú)全球(qiú)算力需求(qiú)爆(bào)发(fā)式增长的AI服务器产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪(hù)电股(gǔ)份、环旭(xù)电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)频(pín)发催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复苏预(yù)期(qī)强化的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密(mì)等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊