金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降世界上女性最开放的是哪个国家温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻世界上女性最开放的是哪个国家力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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