财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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