本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lí京j属于北京哪个区的车n)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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